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證券投資基金面面談（三）:投資基金會有哪些風險
證券投資基金作為一種金融產品,是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式。由此可見,基金投資者同樣面臨著承擔風險的可能。而目前一些投資者往往對投資基金的風險認識不足,認為基金既然是由專家來管理的,況且又有著規模效益、分散風險的特點,應該是沒有什么投資風險。其實不然,基金與其他任何金融產品一樣,都是收益與風險并存的,對此,投資者應有正確認識。一般來講,基金投資者面臨的風險主要來自于以下幾個方面：
1、來自市場的風險。基金作為一種金融產品,主要投資于證券市場,而證券市場中存在著系統性風險和非系統性風險。系統性風險,如政策風險、經濟周期波動風險、利率風險和購買力風險等,這些風險是不能通過分散投資或組合投資來消除或減少的,況且我國目前證券市場中缺乏做空機制,這樣就使得這種系統性風險無法得到有效規避,從而引起基金投資者投資收益的可能變動。非系統性風險,如上市公司的經營風險、財務風險等,雖然證券投資基金可以通過投資多樣化來分散這些風險,但也并不能完全消除。由此可以看出：證券市場中價格的變化要受到來自各方面因素的影響,如：政治、經濟和上市公司經營等,這必然會導致基金收益水平發生變化,從而給基金的投資者帶來投資風險。
2、來自基金機構的風險。即由于基金運作機構的經營、管理等原因影響基金收益水平,給基金投資者帶來損失可能性的風險。如由于基金管理人和基金托管人的管理水平、管理手段等原因影響基金收益水平,從而給基金投資者帶來的風險；由于基金管理人的不規范經營、虧損或破產等給基金帶來資產損失的風險。
3、流動性風險。即基金投資者不能及時變現基金資產、收回投資的風險。對于封閉式基金的投資者而言,流動性風險主要體現為在某一價位上因暫無買家而無法及時變現的風險。對于開放式基金的投資者而言,流動性風險主要體現在當基金由于某種原因出現巨額贖回,而基金管理人又出現現金支付困難,基金投資者在贖回基金單位時可能遇到的部分延遲贖回或暫停贖回,從而使基金投資者無法及時變現基金資產,收回投資的風險。
4、其他風險。如戰爭、自然災害等不可抗力可能導致的基金資產損失,從而給基金投資者帶來損失的風險。
(華泰證券綜合研究所宏觀部供稿 本期撰稿 崔紅霞)
上海證券報
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