德隆系股票“地震”

德隆系股票“地震”

    2004年以來，德隆系“老三股”持續下行，出現了和大盤截然相反的走勢。尤其是最近一段時間，跌速明顯加快。對此，市場人士議論紛紛：德隆系股票真的要崩盤？ 德隆系的掌門人唐萬里在接受采訪的時候反問記者：德隆系的股票漲有問題，跌也有問題，漲也不是，跌也不是，誰能告訴我，德隆的股票怎么才能讓大家滿意？ 德隆系股票的走勢，的確是考驗方方面面大智慧的一大難題。
    德隆系“三駕馬車”的加速下跌在市場上造成了恐慌氣氛，但凡與德隆沾邊的股票均被打入冷宮，一些與德隆無任何牽連的莊股也連連下挫。
　　昨日下午，一名與德隆系高層關系密切的投資界人士在約見記者時透露，德隆系資金鏈緊張確有其事，但所謂“崩盤”其實早有預謀。

　　德隆主動放盤？

　　在證券市場的屢次下跌中，總有一部分莊股以跳水的形式結束自己的悲劇生涯，而德隆總是幸運地躲過這一劫。然而在今年的牛市行情中，“熊市不倒翁”卻倒下了。對于德隆的意外倒下，一名與德隆系關系密切的投資界人士說：“三年熊市德隆都挺過來了，在當前大牛市剛剛啟動的時候，德隆怎么可能崩盤？”言下之意，德隆是在主動放盤。
　　但凡是莊股的跳水，幾乎都有一個“規定動作”：即跌停板往往封了巨量的賣盤，但近期德隆系的股票跌停卻與眾不同。周三封上跌停板的合金投資(000633)，只有寥寥60萬股，即便加上成交的31萬股，總共的拋單只占到1．66億流通盤的0．6％；封上湘火炬(000549)跌停板的籌碼也只有395萬股，拋單只占5．98億流通盤的1％；而封上新疆屯河(600737)跌停的籌碼也只有流通盤的3％。昨日，再度跌停的新疆屯河(600737)雖然有3300萬股的巨量封盤，但成交也僅26萬余股。
　　該人士分析，以前的莊股跳水，往往都是因資金鏈斷裂而導致質押的籌碼被強行平倉，因此拋盤會非常大，而此次德隆系三只股票的跌停還沒有出現大面積籌碼涌出的現象，因此可以視為德隆系的主動放盤，并且其籌碼尚處在能控制階段。
　　省內某證券營業部負責人也向記者證實了德隆“主動放盤”一說。據介紹，該營業部本來有幾千萬德隆股票籌碼，今年年初，營業部突然接到公司總部秘密通知，要求無條件立即轉出。由此可見，德隆系股票的下跌早在今年年初就已被部分機構“先知先覺”。長沙另一家證券營業部的總經理告訴記者，去年年底他們曾被要求為德隆融資2個億，但被力拒。“早就知道他們會跌，這個盤我肯定不會接”。

　　資金鏈早已繃緊

　　雖然該人士否認了市場盛傳的德隆“崩盤”之說，但該人士還是認為，德隆的這種放盤同樣存在風險，因為德隆的資金鏈的確已經非常緊張了。“湘火炬(000549)負債率70％是個什么概念你知道嗎？就是這個公司實際上已經沒有融資資格了，銀行不會再貸款給他了。”
　　該人士指出，德隆的實業其實是不成功的，2003年的收益主要靠在二級市場上打新股。該人士認為，德隆系當前的問題，最核心的就是資金的問題。一是下屬上市公司擔保問題十分嚴重，合金投資(000633)2004年3月19日發布的公告稱，合金投資(000633)的擔保累計總額為6．4億元，占公司2002年底凈資產的135．15％。根據湘火炬(000549)2003年年度報告統計，湘火炬(000549)凈資產為13．04億元，2003年年底擔保累計總額超過18億元，占公司凈資產的140．94％，都已經嚴重超過了警戒線。另一方面，德隆三股票的負債率都十分高，公開信息顯示，湘火炬(000549)負債率為69％，但由于金融機構放貸的時候都會抵押資產“打折”，七折通常是最高折扣，69％的負債率意味著已達到了抵押的上限。
　　據介紹，德隆系的大量擔保資金都來源于銀行貸款，其中，工、農、中、建等多家銀行都對德隆系的公司放過貸款，但由于德隆系負債率太高，銀行已經不敢再放貸了。隨著德隆系股價的異動，已經有部分銀行對德隆系嚴加防范。

　　恒信不是最大老鼠倉

　　德恒證券、恒信證券與新世紀金融租賃、金新信托等金融機構一起被看作是德隆資本運作的金融平臺。具有德隆背景的德恒證券和恒信證券近日頻頻現身。
　　從交易所公開的成交席位情況看，似乎恒信證券才是德隆最大的老鼠倉。但上述人士稱，其實為德隆融資最多的并非恒信證券，而是德恒證券等幾家。而恒信證券某營業部負責人也向記者證實，此前他們也曾被要求為德隆接盤，但遭到了他們的拒絕。
　　2003年下半年，百科藥業(000627)、凱諾科技(600398)等惡莊的崩盤導致了新華證券、富友證券等的猝死。據了解，新華證券和富友證券嚴重違規經營主要是違規融資從事自營業務并造成巨額虧損。這名投資業界人士告訴記者，如果德隆系真的崩盤，一些券商將為違規融資及托盤德隆系股票付出慘重代價。目前已經浮上水面的肯定“在劫難逃”，但還有一些尚未浮出水面的也會受到牽連。

北京金融網

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