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法眼審視“零傭金”
邱永紅2002年4月5日，中國證監(jiān)會、國家計(jì)委、國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整證券交易傭金收取標(biāo)準(zhǔn)的通知》，各市場主體高度重視、反映強(qiáng)烈。浮動傭金制一出，四川一券商不久就推出了“零傭金”的做法。按照上述《通知》的規(guī)定，“零傭金”意味著券商向客戶收取的費(fèi)用中，只包含證券交易監(jiān)管費(fèi)和證券交易手續(xù)費(fèi)，上述費(fèi)用均要轉(zhuǎn)移交付給證監(jiān)會和證券交易所，券商所得為“零”。那么，如何看待某些券商的“零傭金”政策，法律對此又是如何規(guī)定的，是投資者當(dāng)前迫切關(guān)心的問題。違背了民法的基本原則
所謂民法基本原則，是貫穿于整個民事立法，對各項(xiàng)民法制度和民法規(guī)范起統(tǒng)率和指導(dǎo)作用的立法方針，是一切民事主體在從事民事活動時應(yīng)遵循的行為準(zhǔn)則。民事主體的行為，違反了民法的基本原則的，屬于無效的民事法律行為。具體到上述“零傭金”做法而言，則違背了民法基本原則中的誠實(shí)信用原則和等價(jià)有償原則。
1、誠實(shí)信用原則
誠實(shí)信用原則被稱為民法中的“帝王條款”，它是指民事主體在從事民事活動時，應(yīng)講誠實(shí)、守信用，以善意的方式行使其權(quán)利，履行其義務(wù)，不得規(guī)避法律或合同。該原則涉及到兩個利益關(guān)系：當(dāng)事人之間的利益關(guān)系和當(dāng)事人與社會間的利益關(guān)系，誠實(shí)信用原則的宗旨在于實(shí)現(xiàn)這兩個關(guān)系的平衡。在當(dāng)事人間的利益關(guān)系中，誠實(shí)信用原則要求尊重他人的利益，以對待自己事務(wù)的注意對待他人事務(wù)，保證法律關(guān)系的當(dāng)事人都能得到自己應(yīng)得的利益，不得以損害他人利益為目的而濫用民事權(quán)利。當(dāng)發(fā)生特殊情況使當(dāng)事人的利益關(guān)系失去平衡時，應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，使利益平衡得以恢復(fù)，由此維持一定的社會經(jīng)濟(jì)秩序。在當(dāng)事人與社會的利益關(guān)系中，誠實(shí)信用原則要求當(dāng)事人不得通過自己的民事活動損害第三人和社會的利益，必須在權(quán)利的法律范圍內(nèi)以符合其社會經(jīng)濟(jì)目的的方式行使自己的權(quán)利。
眾所周知，邊際成本是完全競爭市場中價(jià)格決定的主要依據(jù)，長期邊際成本等于價(jià)格是廠商長期均衡的條件。根據(jù)中國證監(jiān)會提供的數(shù)據(jù)，我國證券公司1998年至2000年連續(xù)三年達(dá)到經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)盈虧平衡的平均傭金率大約是2‰，2001年度還要更高一點(diǎn)。我國證券公司畢竟處于發(fā)展和培養(yǎng)階段，目前傭金收入在證券公司全部營業(yè)收入中所占的比例超過50％，2001年度有約三分之一的證券公司虧損。而上述證券公司一味強(qiáng)行壓低傭金收取標(biāo)準(zhǔn)甚至于不惜采取零傭金的做法，對證券業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展和保護(hù)投資者利益都將會產(chǎn)生不利影響，不僅會造成證券營業(yè)部虧損、不少營業(yè)部出局的局面，而且，“零傭金”必然降低對投資者的服務(wù)質(zhì)量，甚至由此引發(fā)安全隱患。由此可見，零傭金做法的最終結(jié)果是導(dǎo)致當(dāng)事人之間的利益關(guān)系以及當(dāng)事人與社會間的利益關(guān)系均嚴(yán)重失衡，從而違背了民法基本原則中的誠實(shí)信用原則。
2、等價(jià)有償原則
等價(jià)有償原則，是指民事主體在從事民事活動中要按價(jià)值規(guī)律的要求進(jìn)行等價(jià)交換，取得他人財(cái)產(chǎn)利益或得到他人提供的勞務(wù)者應(yīng)向?qū)Ψ浇o付相應(yīng)的代價(jià)。等價(jià)有償是價(jià)值規(guī)律本身的要求，是價(jià)值規(guī)律發(fā)揮作用的前提條件。一旦商品交換失去等價(jià)性，經(jīng)濟(jì)關(guān)系便遭到了扭曲，價(jià)值規(guī)律的各種作用便無從發(fā)揮，它將為“叢林法則”所取代。而上述“零傭金”做法，券商在提供勞務(wù)后所得卻為“零”，這是與民法中等價(jià)有償?shù)幕驹瓌t格格不入的，勢將扭曲證券經(jīng)濟(jì)關(guān)系，擾亂證券市場秩序。做法與現(xiàn)行法律規(guī)定相抵觸
“零傭金”的做法不僅違背了民法的基本原則，而且與我國現(xiàn)行的《民法通則》、《合同法》、《反不正當(dāng)競爭法》、《反傾銷與反補(bǔ)貼條例》等法律法規(guī)的規(guī)定是相抵觸的。
1、《反不正當(dāng)競爭法》
我國《反不正當(dāng)競爭法》第11條規(guī)定：“經(jīng)營者不得以排擠競爭對手為目的，以低于成本的價(jià)格銷售商品。有下列情形之一者，不屬于不正當(dāng)競爭行為：（一）銷售鮮活商品；（二）處理有效期即將過期的商品或者其它積壓的商品；（三）季節(jié)性降價(jià)；（四）因清償債務(wù)、轉(zhuǎn)產(chǎn)、歇業(yè)降價(jià)銷售商品。”從上述規(guī)定的邏輯結(jié)構(gòu)來看，我國法律對低價(jià)銷售行為的禁止是采取合理標(biāo)準(zhǔn)的，即無正當(dāng)理由不得實(shí)施低于成本價(jià)銷售的行為。所謂的正當(dāng)理由，則是指《反不正當(dāng)競爭法》第11條第2款規(guī)定的四個除外事項(xiàng)。按照該規(guī)定，除有上述除外事由外，任何低于成本價(jià)銷售的行為均是不正當(dāng)競爭行為，是非法的。
如上所述，我國證券公司1998年至2000年連續(xù)三年達(dá)到經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)盈虧平衡的平均傭金率大約是2‰，2001年度則更高一點(diǎn)。上述實(shí)施零傭金的某證券公司并未在成本控制或業(yè)務(wù)創(chuàng)新上取得重大突破，但其零傭金收取標(biāo)準(zhǔn)卻遠(yuǎn)低于其盈虧平衡點(diǎn)時的傭金率。“零傭金”是市場競爭的極端低價(jià)格策略，其主要目的是通過低于成本的價(jià)格，爭取顧客，占領(lǐng)市場或者擴(kuò)大市場份額，將競爭對手?jǐn)D出市場，最終達(dá)到壟斷市場的目的，并以此來提高傭金價(jià)格彌補(bǔ)前期的損失。因此，零傭金的做法是一種典型的非法的不正當(dāng)競爭行為，既損害了全行業(yè)整體利益，而且最終會侵害自己利益。
2、《民法通則》和《合同法》
《民法通則》第四條規(guī)定：“民事活動應(yīng)當(dāng)遵循自愿、公平、等價(jià)有償、誠實(shí)信用的原則”；第七條規(guī)定：“民事活動應(yīng)當(dāng)尊重社會公德，不得損害社會公共利益，破壞國家經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，擾亂社會經(jīng)濟(jì)秩序”。《合同法》第六條規(guī)定：“當(dāng)事人行使權(quán)利、履行義務(wù)應(yīng)當(dāng)遵循誠實(shí)信用原則”；第七條規(guī)定：“當(dāng)事人訂立、履行合同，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)，尊重社會公德，不得擾亂社會經(jīng)濟(jì)秩序，損害社會公共利益”。顯而易見，零傭金的做法是與上述規(guī)定背道而馳的。
3、《反傾銷與反補(bǔ)貼條例》
《反傾銷與反補(bǔ)貼條例》雖然適用于國際商品的銷售，但對國內(nèi)商品銷售的規(guī)范也有一定的參照作用。我國《反傾銷與反補(bǔ)貼條例》第三條規(guī)定，以低于正常價(jià)值的價(jià)格銷售商品，即為傾銷。當(dāng)前，個別券商所提出的“零傭金”的做法，不核算自己的運(yùn)營成本就制定出遠(yuǎn)低于其“正常價(jià)值”的傭金標(biāo)準(zhǔn)顯然是一種傾銷行為，其結(jié)果只會把市場搞亂和形成惡性競爭的局面。而一旦形成惡性競爭的局面，就必然會以犧牲對客戶的服務(wù)質(zhì)量為前提，包括交易渠道的暢通、在線交易的安全性、客戶需求的滿足（例如咨詢需求）等都要相應(yīng)大幅降低。
（作者系南方證券律師、廈門大學(xué)國際金融法博士生）
來源:證券時報(bào)2002.05.31
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