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江蘇天鼎：基金穩重偏好價值型股票
本周市場走勢很是奇怪，在周初一度有向下突破的樣子，但到本周三、本周四又擺出一副往上突破的模樣，可惜，周五的盤面似乎又有沖高乏力的走勢，那么，這反映出什么樣的資金動向呢？兩類資金不同操作風格從近期盤面來看，市場無疑形成了兩種性格截然不同的資金，一類是新增的激進型資金，其關照的股票走勢大多是直線上升，其間很少有休整的走勢出現，這主要體現在股改概念股中，包括前期以對價為主題的股改概念股，比如說輪胎橡膠、氯堿化工等。
近期以法人股增值為主題的股改升級概念股，比如說以歲寶熱電、華資實業等為代表的個股，其日Ｋ線圖大多呈現出旱地拔蔥的走勢特征，其操作手法是相對激進的。
另一類則是相對穩重的資金，主要是以基金為代表的機構投資者，由于受制于契約等相關投資細則的規定，其選股思路相對單一，主要是以價值型的品種為建倉對象，從而使得此類個股的走勢相對穩健，較為典型的就有水電股的桂冠電力、黔源電力，景點旅游的黃山旅游、峨眉山等個股，受到鐵路投資增速積極影響的北方創業、晉西車軸等個股，其日Ｋ線圖大多呈現出窄幅中重心震蕩上行的走勢。
不同的操作思路
而不同的資金往往有著不同的操作思路，對于激進的新增資金來說，主要考慮兩點，一是帳面利潤如何兌付，二是如何挖掘出新的具有視覺沖擊力的題材，就前者來說，主要體現在上海本地股以及ＳＴ板塊中，畢竟此類個股僅僅擁有對價預期，不存在著強有力的核心競爭力，而股改也改變不了這一狀態，所以，其股價中長線走勢預期依然不佳，對此情況了如指掌的資金自然會想到如何兌現帳面利潤。
就后者來說，則是考慮如何在短期內達到脫離成本區的目的，因此，盡可能制造出創新題材才是主要的，在本周就有搬遷廠房中的土地增值概念，股改過后的法人股增值概念等。但一旦爆漲之后，由于這些增值概念并不可能帶來持續的現金流，所以，在本周末又面臨著如何兌現帳面利潤的情況，由此也就出現了此類個股在本周末沖高回落的走勢，也就是說，短線的激進型資金有打一槍換一個地方且存在著套現離場的跡象。
但對于中長線的機構投資者來說，由于入市選擇股票的著眼點首先是上市公司的基本面，即能否在未來一至兩年獲得穩定的業績增長預期以及目前的估值是否合理。然后才是可能的股改含權，只有符合這樣特征的上市公司才會被基金們納入到重點股票庫中，才有可能得到基金資金的滋潤。不過，由于近期市場人氣開始恢復也開始影響到機構投資者，他們的穩健思路反而有所激進，在短線資金邊打邊撤的時候，開始有了主動建倉的征兆。
兩類個股有明顯的資金建倉
從本周盤面來看，基金們建倉的品種主要體現在兩方面，一是上文提及的確定性增長預期的個股，也就是擁有自主知識產權、擁有自然壟斷等諸多優勢的上市公司，比如說景點旅游類的黃山旅游、峨眉山、桂林旅游，水電類的桂冠電力、Ｇ長電、黔源電力等，這些個股的建倉力度相對平緩，但對恒瑞醫藥、金陵藥業、華北高速、楚天高速、韶能股份等個股來說，則存在著拉高建倉的特征，值得投資者繼續予以關注。
二是本周新近涌現的基金建倉股，比如說豐原生化，該股雖然在本周末出現沖高回落的走勢，但由于公司基本面正在發生較大變化，尤其是宿州生化擁有的糧食轉化乙烯的產業特征而被行業分析師認為是潛在的能源概念股，在本周有明顯的基金放量拉高建倉的特征。同時，華夏銀行也有明顯的基金新近建倉的跡象，主要是因為近來有媒體報道了德意志銀行以４．２４元／股買入非流通股的股權，而目前市價也不過只有４．２６元／股，如果再考慮到華夏銀行可能的股改對價方案預期，那么，華夏銀行就存在著股改低估的可能，值得繼續跟蹤。
來源：東方財富網 機構：江蘇天鼎
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