PT鄭百文的“創新”生活

PT鄭百文的“創新”生活

　　□本報記者單鴻友/文
　　PT鄭百文的重組也許是空前絕后的。但PT鄭百文重組成功到底是中國股市的悲哀還是創新？這個問題也許值得千萬次地問。
　　代碼吉祥的鄭百文（600898）幾乎一來到證券市場就沒有平靜過。剛上市不久就有個人投資者因超比例持有鄭百文流通股被監管機關處理，后來鄭百文與鄭州建行、四川長虹建立貿、工、銀“鐵三角”關系轟動一時。鄭百文在二級市場也一直很活躍。
　　然而好景不長，從1998年開始，因國內家電市場競爭激烈利潤急劇下滑，曾經為鄭百文創造輝煌的鐵三角銷售模式也將其拖入虧損的深淵。
　　生存還是死亡，這是個問題。求生的本能使ST鄭百文將資產重組提上議事日程。ST鄭百文確實是個燙手山芋：1998年凈虧2.54億元，1999年虧損高達9.8億元，2000年又虧損5000多萬元。其時，ST鄭百文每股凈資產為－6.75元，股東權益比例為－138％。
　　只剩一個爛攤子的ST鄭百文在有關方面的斡旋下，欠建設銀行的20多億元債務被轉移到中國信達資產管理公司，但信達資產管理公司在2000年3月向鄭州市中級人民法院遞交了申請ST鄭百文破產還債的申請書。這在我國資本市場史上尚屬首例。當然，破產并未成事。
　　新華社于2000年10月發表聲討ST鄭百文的署名文章，洋洋4000字長文，歷數ST鄭百文“泡沫”的破滅過程。該文引起了管理層的注意，中央領導要求嚴查鄭百文事件，國務院調查小組進駐ST鄭百文。巨額虧空外加弄虛作假偽裝上市，輿論呼聲一片：ST鄭百文不摘牌誰摘牌？
　　就在人們滿以為這回ST鄭百文在劫難逃之際，山東三聯集團董事長張繼升卻盯上了這個仍具有“殼價值”的公司。經過討價還價，三聯集團拋出了讓市場大跌眼鏡的重組方案：中國信達資產管理公司擬向三聯集團公司出售對公司的約15億元的債權，三聯集團公司取得信達公司約15億元債權的價格為3億元人民幣。三聯集團公司向信達公司購買上述債權后將全部豁免。在三聯集團公司豁免債權的同時，公司全體股東，包括非流通股和流通股股東需將所持股份的約50％過戶給三聯集團公司；不同意將自己所持股份中的約50％過戶給三聯集團公司的股東將由公司按公平價格回購。市場一片嘩然。
　　2000年12月，山東三聯宣布入主ST鄭百文。2000年12月31日，召開股東大會，原則同意重組框架。
　　當時一個觀點廣為流傳：“鄭百文重組成功，中國證券市場是最大的輸家。”然而，在2001年2月22日召開的ST鄭百文臨時股東大會上，為了自己的權益走到一起的股東們還是以90％的贊成率通過了資產、債務重組議案。
　　這次股東會讓ST鄭百文獲得一絲生的希望。但是，法律界提出質疑,認為該股東大會的決議不符合現行民法精神。三聯又策劃在北京召集法律界權威人士開座談會，一些國內民商法權威人士到場參與研討，得出該做法是一個在法無明文規定情況下的創新的結論。
　　3月26日，ST鄭百文戴上PT帽子。4月23日PT鄭百文收到中央登記結算公司上海分公司《關于鄭百文股份變動申請的復函》，登記公司指出，此項過戶申請，是在公司重大重組過程中由董事會代為辦理的集體過戶事宜，目前公司未能提供必要的授權文件，故登記公司暫無法辦理有關股份變動手續。這是PT鄭百文在股權過戶案第一次遭受挫折。6月7日PT鄭百文股權過戶再次受阻。
　　2001年10月份，財政部同意鄭州百文集團將PT鄭百文國有股的一半無償過戶給三聯。也就在這個月，也許是得到高人的指點，鄭州市的8個法人股東向鄭州中院起訴PT鄭百文，要求PT鄭百文董事會履行股東大會的決議。鄭州法院以其高效的辦事作風很快裁定PT鄭百文敗訴。對PT鄭百文來說，它簡直就是一根救命稻草。這回，PT鄭百文拿著一紙裁定去中國結算上海分公司，其請求終于被受理。2001年12月初，中國證券登記結算有限責任公司上海分公司發布公告稱，將根據鄭州市中級人民法院協助執行的要求，按照PT鄭百文臨時股東大會決議的規定辦理股份過戶手續，將PT鄭百文相關股東持有股份的50％過戶到山東三聯集團公司名義下。
　　好事多磨的2001年過去了，PT鄭百文還在努力。2002年2月4日開臨時股東會，董事會換班，張繼升當選董事，隨后被推選為董事長。2月7日，公布年報，扭虧為盈。流通股過戶問題仍未解決。三聯受讓的一半國有股在其年報十大股東名單上寫的是“三聯集團公司”字樣，但實際上是被記入“三聯鄭百文重組專用帳戶”，還未真正記入三聯的名下。
　　PT鄭百文的重組也許是空前絕后的。但PT鄭百文重組成功到底是中國股市的悲哀還是創新？這個問題也許值得千萬次地問。 

來源:財經周刊2002.3.25

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