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T+1交易對B股的影響
平安證券 鐘精騰
12月1日滬深證券交易所將調整B股交易機制，由現行T＋0回轉交易調整為T＋1交易，T＋3交收方式不變。本文就T＋1交易對B股市場的影響及相應的操作策略作一探討。
T＋1有助于抑制投機，減緩振蕩。當時A股T＋0改成T＋1，管理層主要是出于抑制A股市場過度投機的考慮，而B股市場交易制度從T＋0向T＋1轉變，相信也是為了適應市場變化的需要。實行T＋1后，雖然抑制了短線過江龍資金的介入，但市場惡意炒作的情況可從技術上杜絕，水份極大的當日交易量所反映的虛假繁榮現象亦將從市場中消失，這顯然有助于B股逐漸走向正軌。故可以說，T＋1對B市場的影響是短空長多。
T＋1有助于培育投資理念，加劇個股分化調整。從以往的井噴行情看，一些盤小價低的三線股純B股大幅走強于大盤，而一些成長穩健的大盤質優股走勢明顯落后于大市，個股比價紊亂。投機被扼制的結果，必然是理性的崛起。
T＋1將使得“開幕式”及“閉幕式”更為精彩。在T＋1制度下，投資者當天買進的股票當天不能賣出。因此，早盤一些個股可能會出現無量空跌的走勢。故操作上，投資者應密切關注尾市及早盤的買賣時機。T＋1僅是回轉交易制度，而非影響B股市場的根本因素。投資者不應夸大或否定T＋1交易機制對市場的影響，而應辯證看待，及時調整自己的投資心態及操作手法。
（國際金融報）
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