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上市公司所屬行業(yè)對(duì)股價(jià)的影響
“行業(yè)”一詞眾所周知且在日常生活中廣泛使用，但是很難也從沒(méi)有人給它下過(guò)一個(gè)確切的定義。這里只介紹行業(yè)的一般定義：行業(yè)是指作為現(xiàn)代社會(huì)中基本經(jīng)濟(jì)單位的企業(yè)，由于其勞動(dòng)對(duì)象或生產(chǎn)活動(dòng)方式的不同，生產(chǎn)的產(chǎn)品或所提供的勞務(wù)的性質(zhì)、特點(diǎn)和在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用不同而形成的產(chǎn)業(yè)類(lèi)別。這就是說(shuō)，行業(yè)是由一群企業(yè)組成的，這些企業(yè)由于其產(chǎn)品或勞務(wù)的高度可相互替代性而彼此緊密聯(lián)合在一起，并且由于產(chǎn)品替代性的差異而與其它的企業(yè)群體相區(qū)別。?分析上市公司所屬的行業(yè)與股票價(jià)格變化關(guān)系的意義非常重大。?
首先，它是國(guó)民經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析的具體化。我們?cè)诜治鰢?guó)民經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)，根據(jù)國(guó)民生產(chǎn)總值等指標(biāo)可以知道或預(yù)測(cè)某個(gè)時(shí)期整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的狀況。但是整個(gè)經(jīng)濟(jì)的狀況與構(gòu)成經(jīng)濟(jì)總體與各個(gè)行業(yè)的狀況并非完全吻合。當(dāng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好時(shí)，只能說(shuō)明大部分行業(yè)的形勢(shì)較好，而不是每個(gè)行業(yè)都好；反之，經(jīng)濟(jì)整體形勢(shì)惡化，則可能是大多數(shù)行業(yè)面臨困境，而可能某些行業(yè)的發(fā)展仍然較好。分析國(guó)民經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也不能知道某個(gè)行業(yè)的興衰發(fā)展情況，不能反映產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。例如，一個(gè)世紀(jì)前，美國(guó)的鐵路處于鼎盛時(shí)期，鐵路股票炙手可熱。但是在今天，約有一半以上的美國(guó)人沒(méi)有坐過(guò)火車(chē)，鐵路股票已不能再引起人們的興趣。相反，過(guò)去被人們冷落的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)如計(jì)算機(jī)、移動(dòng)式電話等行業(yè)的股票現(xiàn)在已是門(mén)庭若市。
這些說(shuō)明，只有進(jìn)行行業(yè)分析，我們才能更加明確地知道某個(gè)行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，以及它所處的行業(yè)生命周期的位置，并據(jù)此作出正確的投資決策。如果只進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析，那么我們頂多只能了解某個(gè)行業(yè)的籠統(tǒng)的、模糊的輪廊。?
其次，進(jìn)行行業(yè)分析可以為更好地進(jìn)行企業(yè)分析奠定基礎(chǔ)。前面已經(jīng)說(shuō)過(guò)，行業(yè)是由許多同類(lèi)企業(yè)構(gòu)成的群體。如果我們只進(jìn)行企業(yè)分析，則雖然我們可以知道某個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況，但不能知道其他同類(lèi)企業(yè)的狀況，無(wú)法通過(guò)橫向比較知道目前企業(yè)在同行業(yè)中的位置。而這在充滿著高度競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中是非常重要的。另外，行業(yè)所處生命周期的位置制約著或決定著企業(yè)的生存和發(fā)展。汽車(chē)誕生以前，歐美的馬車(chē)制造業(yè)曾經(jīng)是何等的輝煌，然而時(shí)至今日，連汽車(chē)業(yè)都已進(jìn)入生命周期中的穩(wěn)定期了。這說(shuō)明，如果某個(gè)行業(yè)已處于衰退期，則屬于這個(gè)行業(yè)中的企業(yè)，不管其資產(chǎn)多么雄厚，經(jīng)營(yíng)管理能力多么強(qiáng)，都不能擺脫其陰暗的前景。現(xiàn)在還有誰(shuí)愿意去大規(guī)模投資于馬車(chē)生產(chǎn)呢？投資者在考慮新投資時(shí)，不能投資到那些快要沒(méi)落和淘汰的“夕陽(yáng)”行業(yè)。投資者在選擇股票時(shí)，不能被眼前的景象所迷惑，而要分析和判斷企業(yè)所屬的行業(yè)是處于初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期，還是穩(wěn)定期或衰退期，絕對(duì)不能購(gòu)買(mǎi)那些屬于衰退期的行業(yè)股票。
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