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劉杰：中國上市公司的價值被嚴重低估
下面進入主題，進入400點一定是合理的，一定是有依據的。換句話說即使沒有這9條大盤一樣會漲，為什么？我剛才說的股市從根本上講還是一個賭場，但是所有賭錢的人、錢多的人還要看這段市場有沒有盈利的空間，我看到這個市場就愿意賭，所以從去年下半年開始各路資金、國內國外的資金大
量進入中國A股市場。但是奇怪的是國內反而不看好這個市場，因為我們在香港、新加坡也在做股票，當時就發現大量外資通過各種渠道，合法、不合法的，灰色的，這里面包括A股、B股、H股市場，他們認為中國從78年開始改革開放，到現在2002年的時候中國有一大批的產業，一大批上市公司是非常具有投資價值的，尤其以臺灣的、日本的為多，他們親身體會了經濟高速成長過程中，證券市場這種泡沫經濟、虛擬經濟對財富的放大效應。換句話說，你GDP增大一倍，有可能虛擬經濟增大三倍、五倍甚至十倍。微軟上市公司的數值相當于中國1300家流通市值還多，它合理嗎？肯定不合理，一家公司它的總市值相當于所有公司市值加完還要多，換句話說我們1300多家上市公司，中國所謂經濟主力這一塊還比不過比爾蓋茨呢。這是一個最簡單的判斷，不需要動很多腦筋，從這一點就可以看出中國上市公司被嚴重低估。
大家看到了這幾年整個經濟增長的速度一直很快，按這種速度增長下去，再過十年，中國實際上就是一個嚴格意義上另外一個超級大國。大家算一算每年8％，十年之后是什么樣？可以把日本甚至是歐盟甩下去。如果把中國國家比為成長股的話，歐盟、日本屬于藍籌股了，它已經比較成熟了，不怎么長得動了，但是中國是成長股。成長股的估價在還沒有進入藍籌股的時候估價是不確定的，所以去年鋼鐵、石化、汽車、電力一大堆上市公司業績上漲，價格暴漲，這就是去年很現實的情況。到現在為止，到昨天為止，整個市場中公募資金絕大部分還在這幾個板塊上面，沒有做更大規模的調整。這里面包括像聯通的股票，不要看它的基本面，它始終維持很標準、很穩健的上升通道，甚至不排除有時加速往上走，因為往下的確看不到更多的空間。國務院出的9條實際上精神在股市去年的時候就已經有傳聞了，當時市場已經有很多版本了，但是大家當然唯一不能清晰地看出是以什么方式出、怎么出。這些東西作為大的機構投資者實際上是早都知道的，它不是什么新東西。當然出來以后很多人說終于看清趨勢了，實際上去年過了11月份就應該很清晰地看出這個市場的牛市是會持續很長一段時間。因為只有這次市場的啟動是和整個宏觀經濟、微觀經濟核全世界的形勢基本聯系在一起，5.19行情嚴格意義上講就是一次由于決策失誤，我現在講是由于決策失誤啟動的一次套牢老百姓的行情，為什么有5.19行情，為什么有評論員社論，中國經濟始終上不去，大量國有企業破產、倒閉，還有一個問題人民幣當時貶值的壓力非常大，大量資金外逃，后來想出一個邪招，起動股票市場想把這個事情解決。但是誰也沒有想到三四年后又遇到相反的問題，人民幣升值的壓力越來越強，而且現在我可以這樣講這個趨勢是誰也阻擋不了的趨勢了。由于對人民幣預期要升值，大家可以看到上市公司很多股票就是在人民幣升值在改變，大量的外資就是沖著人民幣早晚要升值在努力，你天天出公告說人民幣不會升值，實際上大家應該清楚這個東西到那個時候誰也擋不住、誰也控制不住的，洪水來了堵是堵不住的。因為現在以經濟的實力、經濟總量越來越大的情況下，一個最簡單的經濟學原理，一個強勢國家、一個強勢經濟肯定會匹配一個強勢的貨幣，所以升值是早晚的問題。
現在探討的問題無非是什么時間，怎么升、升多少，就是這么個問題，既然大趨勢都確立了，你選股的時候很簡單了，為什么大家看好南方航空，這個道理是不言而喻了。上市4塊錢，現在都6塊5、6塊6了，按現在的判斷還能漲，但是按中金公司說能漲到7塊到8塊左右，我只想說明這個趨勢是誰也阻擋不了的。
來源：搜狐
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