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逐步完善證券法律制度
1月9日，《最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規 定》(以下簡稱《規定》)公布，將于2003年2月1日正式施行。最高人民法院副院長李國光當日就《規定》的出臺接受了本報記者的專訪。
記者：如何理解《規定》中對原告和被告的確定?
李國光：原告和被告的確定，是民事賠償訴訟得以啟動和進行的重要前提。《規定》 第六條第一款對這類案件的原告資格作出了明確的規定。
《規定》第七條對被告進行了列舉式……
記者：在證券市場被虛假陳述侵害的投資人如何提起民事賠償訴訟?
李國光：《規定》針對我國證券市場現狀和實際國情，在第三部分對證券民事賠償訴 訟明確規定了原告可以選擇單獨訴訟或者共同訴訟方式提起訴訟。根據民事訴訟法第54 條和相關司法解釋的規定，《規定》確定的共同訴訟是人數固定的代表人訴訟方式，即 原告人數應當在開庭審理前確定。共同訴訟的原告人數眾多的可以推選二至五名訴訟代 表人，每名訴訟代表人可以委托一至二名訴訟代理人。由于目前證券市場投資人以自然 人為主，一旦發生侵權行為，受侵害的投資人不僅數量眾多，而且訴訟請求各不相同， 情況相當復雜。在沒有民事訴訟前置程序和當事人訴訟請求意愿不明的情況下，人民法 院對人數不確定的權利人發出公告、通知登記參加訴訟，不僅與“不告不理”訴訟原則 相悖，而且使得訴訟周期拖長，人民法院難以進行審理，投資人合法權益難以及時有效 得到保護。應當說，《規定》對訴訟方式作出的安排是符合證券市場實際情況及合理的 。
記者：民事賠償責任的歸責和免責，是民事侵權案件實體審理的關鍵。《規定》對歸 責和免責是如何界定的?
李國光：《規定》在第五部分對各虛假陳述行為人所承擔的民事賠償責任，按無過錯 責任、過錯推定責任和過錯責任順序，分別作出了明確規定。對發起人、發行人或者上 市公司，根據證券法第13條、第63條和《股票發行與交易管理暫行條例》第16條、第17 條的規定，確立的是無過錯責任。除非這些被告證明投資人存在《規定》第十九條關于 虛假陳述與損害結果之間不存在因果關系事由，或者投資人提起的訴訟已經超過訴訟時 效等，他們應當對與其有因果關系的投資損失承擔民事賠償責任。《規定》對發行人、 上市公司的負有責任的董事、監事和經理等高級管理人員；證券承銷商、證券上市推薦 人及其負有責任的董事、監事和經理等高級管理人員；專業中介服務機構及其直接責任 人；在第二十一條第二款、第二十三條和第二十四條，規定為過錯推定責任。這些虛假 陳述行為人如能證明自己無過錯，或者投資人存在《規定》第十九條關于虛假陳述與損 害結果之間不存在因果關系事由，或者投資人提起的訴訟已經超過訴訟時效等，應予免 責。《規定》對上述責任人以外的其他作出虛假陳述的機構或者自然人，在第二十五條 確立為過錯責任。這些機構或者行為人承擔民事責任的前提是其主觀上具有過錯、客觀 上造成投資人損失。
記者：賠償范圍和損失計算是審理民事賠償案件的最實質的內容，最為訴訟參與人和 社會各界所關注。請您談談《規定》對賠償范圍和損失計算是如何確定的?
李國光：《規定》按照民法關于侵權賠償的一般原則，在排除投資人因證券市場系統 風險等所造成的虧損的基礎上，在第二十九條和第三十條規定虛假陳述行為人在證券發 行市場導致投資人損失承擔民事賠償責任的范圍，是返還和賠償投資人所繳股款及銀行 同期活期存款利息；在證券交易市場導致投資人損失承擔民事賠償責任的范圍，是投資 人因虛假陳述實際發生的損失，包括投資差額損失、投資差額損失部分的傭金和印花稅 以及該兩項資金自買入至賣出證券日或者基準日，按銀行同期活期存款利率計算的利息 損失。如果證券發行市場被虛假陳述的證券得以上市交易，并且證券發行市場投資人持 續持有該證券，其有權選擇按證券交易市場民事賠償范圍請求賠償損失。《規定》第三 十三條對運用于損失計算的合理期間，規定了幾種方法。合理期間確定后，采用投資差 額損失計算方法，根據投資人不同時間賣出或持有證券的情況，按第三十一條、第三十 二條、第三十四條和第三十五條規定的計算方法、以及證券市場特殊情況下的計算方法 ，計算得出投資人因虛假陳述造成的損失金額。
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