關于天壕節能七日調研報告
30天壕節能--3月6日，7日調研報告10大流通股東表（1）
10大股東表（2）
總股本結構，和股東人數狀況表（3）
從9月份的報表看小非成為股價不能大幅上漲的主要因素，雖然在10月份開始到今年3月初股價一直是走的上升通道，小非也是利用這種趨勢，把自己手中的股票基本減持的干干凈凈的了，包括兩個大的散戶投資者（桑榮華，陳澤文手中的2000萬股），這是通過機構投資者的詢問得出的答案，現在流通股主要的機構應該就只剩下是華安基金接近的1000萬股，以及一個小的社保基金102萬股。剩下的基本就是散戶了。下面我們估算一下散戶手中的股票數，也就是可以買賣的股票，假設兩個機構沒有拋售的意愿：22666.75萬股-7921萬股+1000萬+102萬=15847萬股，現在的股價是12.58元（3月14日收盤價），散戶手中的市值是：19.8億。15847萬股相當于總股本的49.5%。如果有人想做這只票只需10-15億資金就有可能拿下40-50%的籌碼，因為按持股的散戶結構和成本來看90%的人均股票的成本在13.5-14元之間，換手率來看這段周一直在1-2%是反映了當前獲利籌碼一種狀況。這對一些大資金的機構來言是非常喜歡的，因為股票在流通的部分比較多，來去比較容易，現在又是價格相對的低位，估值也較為合理。散戶大部分被套，根據博弈的心理來看散戶會持股不動反而減少了機構上拉的阻力。機構收集籌碼相對來說就比較容易些，但這個票要啟動的話，最快也要到一季度報表公布之后了，反而現在倒是利用大盤和創業板的調整，可以慢慢吸籌了，提前進行布局。因為沒有公布公司的分配方案，大部分人只能猜測了，當然我也不列外，不會像千紅藥業一樣搞個突然襲擊吧。機構頻繁的調研公司（互動平臺沒有公告，什么原因我也不知道，我是知道公司的證劵部不是向其他公司被重視，這作為企業投資部門的窗口，本次調研中我也再三提出公司要加強這方面的重視程度，以后可能會有改善的。），但如果想馬上就賺大錢，可能在短期內不可能發生的，只能是提前潛伏了，這需要大家的耐心和持股毅力。但支撐我們拿下去的信念是，公司處于企業高速發展期（07年成立公司，12年上市，到今年短短不到7年時間，而對于一個新興的企業5-10年一般是這個公司增長最快的時間段），公司作為一個小企業，有可能在這幾年成為這個行業的大公司。首先是國家對環保的高度重視，其次是各地政策的導向和保護，環保作為今后各級領導考核指標之一，我相信企業會最大限度的受惠。公司會超額完成預期的業績增長。但如果有一天，或一段時間換手率突破5-6%可能就要注意了。可能新的機構籌碼吸收的差不多，并且準備拉升這只股票了。我也期待這個時間快點到來。
（這只代表我個人觀點，不構成投資建議，股市有風險，買賣需謹慎）
技術層面：第一種可能？）：現在的股價正好是上市之后13年2月份的高位價格附近，按理突破了前面的高位上漲的空間應該到17.5-18。00元，但股價在15.97折回向下了，這有點預料不到，現在主力的手法每天在變，不同的股票變化也不一樣，但一點只要那些潛伏在里面沒有出來的主力不會就這樣結束行情，(www.ycxgx.cn)通過挖這么個大坑，會不會再上，也不是沒有可能。第二種可能？）（是我的主觀猜測，沒有證實過）：主力配合上市公司把股價做下來，3月份一過，4月份可以進行股權激勵的進程，一方面做下來股價讓新機構建倉，一方面完成股權激勵的計劃。從盤口看這幾天的成交量劇降的有些不正常，那么現在只能按上面說的那樣靜靜的等待了。用時間換空間了。如果這次能夠再上，第一目標位20-22元。未來公司在年底前突破市值100億。
（八）：股價的催化劑：
因為是節能環保行業，又有獨特的盈利模式，所以股價的催化劑有以下幾點：
1）：外延的并購：比如像控股“寧夏節能投資有限公司”快速進入寧夏鐵合金行業余熱發電項目、高耗能行業節能環保項目。類似重組收購的標的資產《新疆西拓能源股份有限公司》天然氣氣壓余熱項目等。今年這樣的并購活動不會停止，看時機和價格公司會隨時出擊的。
2）：除了自己本身的余熱節能項目之外，通過配套大能源公司進行新的節能項目開展，比如新能源的投資項目，光能項目，建筑節能項目，煤氣層余熱項目等。這些項目只要有一個或多個成功，將會給公司帶來200-1000億的巨大市場，公司本身除了有和清華大學，中國科大學術交流，成立節能大學以外，這些高校的專利也會給天壕公司帶來新的創意。
（九）：公司的風險：
9.1）：公司業績依賴合作方運營效率的風險
9.2）：合作方股權變動及管理層變動導致的風險
9.3）：水泥、玻璃等行業周期性波動、產業政策變動、環保要求日趨嚴格的影響和風險
9.4）：水泥、玻璃行業技術進步和替代的風險
9.5）：合作方產能擴張的風險
9.6）：合作方財務狀況惡化的風險
9.7）：玻璃行業合作方經營業績波動的風險
9.8）：項目公司增加帶來的管理和內部控制風險
9.9）：報告期內客戶相對集中的風險
9.0）：還有融資，政策，市場競爭，新項目開發，核心技術流失等等風險。
（十）：公司近期的業務發展目標：
本公司未來五年的經營發展目標是不斷革新余熱發電技術，鞏固在玻璃、水泥行業的優勢地位，拓展鋼鐵、冶金、化工等行業的合同能源管理項目，提升"天壕"品牌價值，增強核心競爭優勢和綜合競爭實力，在2015 年成為中國最具影響力的支柱性節能服務商。
具體來說，細分板塊發展目標如下：
投資模塊：進一步提高水泥行業市場份額；充分發揮玻璃行業的技術優勢，成為在玻璃行業余熱發電市場具有較大市場份額的龍頭企業；拓展鋼鐵、冶金、化工等行業的合同能源管理項目，成為相應行業余熱發電合同能源管理領先企業，爭取在2015 年投資的合同能源管理項目總裝機容量達600MW，成為以合同能源管理模式投運項目最多、總裝機規模最大的行業領軍企業。
研發設計模塊：鞏固核心技術優勢，保持現有余熱發電技術的優勢，進一步提高余熱利用效率，對鋼鐵、冶金、化工等行業余熱發電技術進行大規模工業化實踐。利用天壕低碳技術研究院整合國內余熱發電技術研發力量，加快加強公司技術創新體系的建設，緊密圍繞公司主營業務不斷推出具有高科技含量的新技術，為公司快速發展提供強勁的技術動力。
建設模塊：充分發揮豐富的工程建設經驗優勢和專業的電力建設團隊優勢，不斷完善工程管理制度體系，一方面確保完成本公司合同能源管理項目工程建設任務，另一方面根據整體經營安排和市場需求適當對外開展工程服務。
運營模塊：根據連鎖規模的擴大調整完善連鎖運營管理制度，進一步提高標準化、信息化水平，保障各項目運營的規范、安全、高效，保障本公司對連鎖項目的集中、及時、動態管控。根據整體經營安排，適當對外開展電站運營托管服務。
結束語：為了我們的藍天出現的次數更多點，讓我們呼入的空氣質量更高點，投資我們所能了解的環保企業，成為企業的一份子，見證企業的發展壯大。
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